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楼主: Markkuai

《交易者之路—时区交易法》顶级交易师掌握开平仓时间的一种方法

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 楼主| 发表于 2018-6-20 21:28:17 | 显示全部楼层

内部干扰:

1.谬误的自尊

古希腊神话流传着这样一个故事,传说河神凯菲斯的儿子纳西塞斯对自己水中的影子爱慕不己,终日难以自拔憔悴而死。众神出于同情把他化作了水仙花,日夜映射于水中。在西方,“纳西塞斯”(narcissus)是水仙花的意思,“孤芳自赏者”、“自我陶醉者”的代名词。弗洛依德曾把这种情结称为“自恋情结”,“纳西塞斯情结”。过于自恋,凡事都自认比别人强、比别人优越,在心理医学上是一种心理上的疾病。有自恋症的人也会呈自私、傲慢、目中无人的人格障碍。

我们每个人的内心都有一个“真正的自我”,“自我价值”的意识。在潜意识里有通过想象力来理想化这个“真正的自我”,只为追求一种荒谬的潜力。通过想象,人们可以拥有无限的权利和超凡的能力,使自己成为一位英雄、天才、情圣或是神人。当人们把这种理想化的“真正自我”付之实施的时候——引用美国心理学家卡伦?霍尼博士的说法:“自我形象化不可避免的会演变为一种更为广泛的欲望和神经性的野心,我建议称它为——追求荣耀。”人们在“追求荣耀”的过程中往往伴随着对完美的诉求,而现实世界并不完美,有阳光明媚的日子,也会有暴风急雨。当现实给每个人造成压力时,想象力和神经性的野心便会成为实现这个“自我价值”的工具和最为原始的动力。现实与理想的差异所造成的痛苦很容易使内心脆弱的人重建一个“现实”,随着谬误不断的膨胀,形成了一个庞大的虚幻系统——“谬误的自尊”(false pride)。

我们每个人都有存在的价值,不论贡献的大小。一颗没有拧紧的螺丝会引发灾难性的事故;没有了车轮这种简单的配件,马力再强劲的车辆也无法离开原地。客观真实的自尊带来的是一种正面的力量,可以促使人们不断发现“真正的自我”,追求真实的完美;而“谬误的自尊”只会阻碍人们发现真实的价值。

2.忧虑

法国著名畅销书作家维克?汉森曾经请教过一位著名的心灵大师:

“你让如此多饱受心理折磨的人走出了阴影,重新开始了正常的生活,难道你就没有一点心理问题吗?”大师想了想回答道:

“是人当然有喜怒哀乐,但与普通人不同,我的烦恼都是在发现问题和解决问题时产生的;普通人的烦恼,多是因为懒惰、消极而产生的。”

忧虑可谓伴随人的一生,即使是一个心智正常的人,因为我们生活的世界充满着各种不确定性。会忧虑的和不会忧虑的人,有着很大的区别。

会忧虑的人因为发现了一些潜在的问题,忧虑是为了减少更多的忧虑,是一种“成长的烦恼”。大思想家孔子曾说过:“人无远虑,必有近忧”,这种忧虑能够促使人们勇于面对现实,积极寻找解决忧虑的办法。而不会忧虑的人,因为消极面对“害怕”,往往会使自己背上沉重的心理包袱,甚至丧失正常的行为,还有的则会给自己的内心加上一个坚实的“外壳”。不会忧虑的人,内心很容易受外界的影响,烦恼也会不断。

“不会忧虑”还会危及生命。美国医师协会曾宣读过一份报告,他们对176位平均年龄44.3岁的企业主管做了调查。报告显示约有l/3因忧虑引起的紧张而被三种病痛所困扰:心脏病、消化性溃疡及高血压。该医师协会认为,半数以上病床上躺着的都是神经紧张的病,他们的问题不是病理上的;而是因为挫折、恐惧、绝望所造成的忧虑。

诺贝尔医学奖得主卡瑞尔博士和美国著名的企业家、心灵导师卡内基先生也都注意到了忧虑对人一生的影响,并专门著书以此帮助哪些饱受忧虑困扰的人们。在卡内基的书中这么写道:忧虑是生活的破坏者,停止忧虑,将开创新的人生。

卡瑞尔摆脱忧虑的万灵公式:

1.自己要清楚明白可能发生最坏的状况是什么?

2.因而做好迎接它的准备。

3.从而冷静思考找出解决问题的方法。

赶走忧虑,解放心灵的方法:

1.让自己保持忙碌

2.学会用概率法排除忧虑

3.不要为琐事烦恼

4.无法改变的就学会接受

5.用“到此为止”止损

6.不为过去的事而忧虑

7.不因别人的批评而烦恼

这些来自外部和内部的干扰,或多或少都会对市场参与者的行为产生影响,甚至可以使人丧失正常的行为意识,把它们一一罗列出来,只为能够帮助读者能够意识到这些干扰的存在,好防范于未然。


 楼主| 发表于 2018-6-24 00:58:37 | 显示全部楼层
本帖最后由 Markkuai 于 2018-6-24 01:00 编辑

逆向思维

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人的“自我意识”价值体系的形成是个不断接近真理的过程。在这个过程中,人们通过学习和实践可以获得无数个“是这样”的认知,在等号两边被确认时,大脑的记忆库便会存储这些“是这样”的认知。当接触的事物或情景与等号左边一致时,大脑便会从记忆库里迅速检索并反馈等号右边的“是这样”的认知,从而形成下意识的反应。大脑的分析单元在“自我意识”价值体系的形成过程中担任形成抽象的概念、条件的选择、“是这样”的判断,以及修改重建的工作。记忆存储单元只存储“是这样”的信息,在等号左边对应的条件、数量或是关系发生变化时,分析单元便会启动。

通常,现实的情况不都简单,有时想要认清事物的全貌也并不是件容易的事。

据印度佛经记载,古时印度有个小国,国王名叫“镜面王”。他信奉释迦牟尼的佛法真理,每天都会十分虔诚地拜佛诵经;而多数臣民却被各种神教巫道所迷惑,是非不辨,就好像怀疑日月的光明,反而去相信萤火的微亮,为此,镜面王时常感到苦闷。

有一天,镜面王想到了一个主意。他吩咐侍臣外出找一些生下来就失明的盲人。没过几天,侍臣找来了一群盲人,带他们来到了王宫。镜面王对侍臣说:

“你明天一早带这些盲人们去象园,让他们每人只摸大象身体的一个部位,然后再带他们到王宫前面的广场上来。”

第二天一早,镜面王召集所有的大臣聚集在王宫前的广场上,许多好奇的平民也蜂拥而至,见侍臣领着盲人来到了广场,镜面王向盲人们问道:

“你们都摸到大象了吗?”

盲人们齐声回答说:“摸到大象了!”

“你们每个人都讲一下大象长的是什么模样吧!”

摸象腿的盲人首先站了起来:“禀告圣明的大王,大象就像一个盛漆的大圆桶。”

摸了大象尾巴的盲人马上说道:“不对,像一把扫帚。”

摸到大象肚子的盲人接着说:“大王,大象确实是个大鼓。”

摸大象头的盲人也开口说道:“大象像一只大笆斗。”

听到大家说的都不一样,摸到象牙的盲人也急忙说:“大王啊,大象和牛角一样,尖尖的。”

摸大象耳朵的盲人反驳道:“像个簸箕。”

最后,摸大象鼻子的盲人长者对国王说道:“圣明的大王,大象实在像一根粗绳索。”

镜面王并没有吱声,而是带着侍臣转身离开了广场。见国王离开了广场,广场上顿时吵杂了起来。盲人们都说自己说得对,别人说的不对,大臣们则面面相觑。

“盲人摸象”获得的是一种“散片化”的认知,“大象”实际是“散片化”认知的组合,一种固有形状的物体。对于人类思维游戏的活动,并非固有的形状,简单的组合未必会是真实的,真相往往会被一层层的包裹。






 楼主| 发表于 2018-6-24 00:59:21 | 显示全部楼层


逻辑思维(Logical Thinking)是人类思维的一种高级形式,一种以概念、判断、推理等符合事物之间关系(合乎自然规律)的方式认识事物的本质与规律的过程,又称抽象思维。它是作为对认识者的思维结构和起作用的规律分析而产生和发展起来的一种思维方式。只有经过逻辑关系的分析,人们才能达于理性认识的阶段,获得客观真实的认知。

逻辑思维中的概念包括:内涵和外延。内涵越多,外延就越少;内涵越少,外延就越多。概念之间的关系可分为相容和不相容两大类。

相容关系有:

同一关系 外延完全重合的两个概念。

从属关系 一个概念的外延包含另一个概念的全部外延。

交叉关系 外延有且只有一部分重合的两个概念。

不相容关系有:

矛盾关系 两个概念的外延互相排斥,而且这两个概念之和穷尽了它属概念的全部外延。

反对关系 两个概念的外延互相排斥,而且这两个概念之和没有穷尽它属概念的全部外延。

逻辑思维的方式:

分析与综合 分析是把对象分解为各个部分或因素,分别加以考察。综合是把对象的各个部分或因素结合为一体加以考察。

比较与分类发现两个或两类事物的共同点和差异,然后根据事物的共同点与差异进行分类。分类是比较的后继过程,重点在分类标准的选择,选择的好可以发现重要的规律。

归纳与演绎 归纳是从个别性的前提推出一般性的结论,分完全归纳和不完全归纳,前提与结论之间的联系是或然性的。演绎是从一般性的前提推出个别性的结论,前提与结论之间的联系是必然性的。

抽象与概括 抽象就是运用思维的力量,从对象抽取本质的属性,抛开其他非本质的东西。概括是在思维上从单独对象的属性推广到这一类事物的全体。

其中,抽象与概括、分析与综合是相互联系不可分割的。

逻辑思维的演绎推理方法包括:直言、三段论、关系、模态、联言、选言、假言、负命题、二难推理。

非演绎推理的方法包括:归纳推理、因果联系、类比推理、递推法、逆向思维法。

逻辑思维的基本规律:

(1)同一律:任何一个思想与其自身是等同的,同一思维过程中,每个思想必须保持其确定性和同一性,即前后一致。

(2)矛盾律:在同一个思维过程中,两个互相反对或相互矛盾的思想,如不能同时是真的,则必有一假。

(3)排中律:在同一思维过程中,两个互相矛盾的思想不能同时是假的,应保证其明确性。

关于逻辑思维的方法,本书不作过多的介绍了。之所以提及逻辑思维,金融交易也是一种思维的游戏,无非是场内与场外、市场的主流资金、普通参与者、交易者三者间两层关系的逻辑演绎,相容与不相容的关系。

场内与场外

什么是场内与场外?场内一般指通过交易所撮合系统进行交易的市场;场外指通过券商、经纪公司,或是直接与券商、经纪公司进行交易的市场。本书所指的场内与场外并非这种市场的区分,场内指金融交易市场的从业者,场外指非从业的市场普通参与者。

场内与场外关系的逻辑演绎,相容与不相容,取决金融交易市场的经营方式。我们对金融交易市场的资金流向作两种假设:一是,长期的净流入;另一种是,长期的净流出。金融交易市场是社会筹措货币资源的场所,投资人与筹措方之间是一种类似于借贷的关系。资金的出借方以方便变现和获得资本利得为目的,资本利润的获得以股价和分红的形式实现。在衍生品交易市场,货币资源始终在上下游企业之间流动,参与交易的保证金规模与实际的现货贸易规模保持相对稳定的比例。如果一个金融交易市场的货币资源净是长期的净流入,场内与场外势必会是一种相容的关系;如果是长期的净流出,不难想象,场内与场外的关系必定会是一种不相容的,投资人也不会长期参与难以获得资本回报的市场。

主流资金、普通参与者与交易者

主流资金、普通参参与者、交易者三者间关系的逻辑演绎,相容与不相容,一方面取决金融交易市场的经营方式;另一方面则是三者间在短时期内无可避免的不相容关系。

金融交易市场发生的每次较大波幅的价格运动,都会被经济形势的实际状况所证实,这也是金融交易市场具有价格发现机制的体现。未来的经济走向或行业状况会发生怎样的变化,把握和推动金融商品价格走向的,通常是那些市场专业人士和具有举足轻重商业地位的资本财团。凡是从事商业活动的人士都明白一个最基本的商业原则,一切商业行为的开展都摆脱不了成本与收益的制约。成本越低,只要收益相对可观,那么承担的风险也就会小。具有市场主导地位的资本方想要推动市场的价格运动,所要面临的最大的风险来自市场参与者阶段性的抛售行为,这会导致交易成本的不断提高,从而容易引发价格上的风险。仅凭这点也就决定了市场的主流资金与普通参与者、交易者在短时间内始终是不相容的,处在一种博弈的关系里。作为交易者,观察分析当前价格走势隐含的三者间实际博弈的态势,也是把握未来价格走势的关键所在。

总之,金融交易市场无论是场内与场外,还是市场的主流资金、普通参参与者、交易者三者间两层关系的逻辑演绎,取决市场的管理经营理念。

金融交易市场是社会储藏财富的场所,推崇主流资金引导式的长期投资行为,一个可以容纳甚至超过国民生产总值2-3倍的市场,不仅可以改善市场参与者之间不相容的一面,同时也有利于发挥金融交易市场在资本筹措和货币资源优化配置方面的作用,从而为实体经济的持续繁荣提供充实的资本。

自由市场竞争博弈的目的是把人们不相容的“自利”行为,用一只“看不见的手”引导促进有利于社会的共同利益,建立一种“利他”的“最佳利己策略”的合作关系。“利己”的目的是为了提升竞争力,有利于 “利他”。博弈的过程也是一个纠错扶正,建立社会价值认同的过程。当非“利他”的“自利”行为泛滥,“最佳利己策略”的合作关系无法建立,所有人想的只是如何“自利”时,可能每个人都开始错了,每个人都将成为合作型“利他”经济的绊脚石。


 楼主| 发表于 2018-6-24 00:59:56 | 显示全部楼层

在非演绎推理的方法里,逆向思维一直被众多投机大师们所推崇。逆向思维不仅可以给我们的日常工作和生活带来很多意想不到的认识,在发明创造、政治活动、商业经营、金融投资等这些活动中也极具应用的价值。

著名的电磁感应定律,即是运用逆向思维的一项对人类社会的发展具有举足轻重意义的重要发现。1820年,丹麦哥本哈根大学物理教授奥斯特通过多次实验发现存在电流的磁效应,英国物理学家法拉第怀着极大的兴趣重复了奥斯特的实验。果然,只要导线通上电流,导线附近的磁针立即会发生偏转。法拉第深深地被这种奇异现象所吸引,于是就想既然电能产生磁场,那么磁场也能产生电流。

为了使这种设想能够实现,法拉第从1821年开始做磁场产生电的实验。面对无数次的实验都失败了,他依然坚信逆向推导的方法是不会错的。通过不懈的努力,法拉第终于设计出了一种新的实验方法。他把一根条形磁铁插入一个缠着导线的空心圆筒里,结果导线两端连接电流计上的指针发生了微弱的转动,电流产生了!随后,他又设计了另外几种实验,比如用两个线圈互相作相对的运动,在两个磁场相切的作用下同样也产生了电流。1831年8月,法拉第正式提出了著名的电磁感应定律。同年的10月,法拉第根据这一发现发明了世界上第一台能够获得连续电流的发电装置。

逆向思维是一种与常理相反的思考方式,通过反向推理获取初始的条件,并对这些条件进行逻辑关系的梳理,可以进一步检验已有的认识是否是客观真实的。长期以来,人们也一直在运用对立面和悖论来发现真理和创造新的有价事物。古罗马人对悖论的热衷,甚至表现在了神话人物的雕像上。“两面神”雅努斯的一张脸朝内朝后,另一张脸朝外朝前。古老的华夏《易经》学说,也用一幅阴阳太极图寓意了矛盾对立的概念。

在美国,加德纳•肯特经营了一家只有12辆旧车的载客业务公司“绿龟”,按时沿着美国西海岸往返。“绿龟”汽车公司的价格只有“灰狗”长途汽车公司的一半,线路也还没延伸到内地。如果加德纳•肯特把客运路线的时间缩短到4天与“灰狗”公司一致,以低价开展竞争。显然,这是一种正向思维的策略。但“绿龟”公司并不具备车辆上的硬性条件,加德纳•肯特并没有这么做,而是选择了与“灰狗”公司完全相反的经营策略,反而把客运的时间由4天延长到6天,加入洗桑拿、游戏、途中景点观光的活动,以此增加乘客在路途中的乐趣。与竞争对手完全相反的经营策略使加德纳•肯特在几年后买下了“灰狗”公司,“快乐旅行”的载客策略也使“绿龟”汽车公司进入了新的市场服务领域,同时经营起了旅游和娱乐业。

逆向思维带来的效果举不胜数。古有田忌赛马,反常态思维以劣等马对优等马,换来中等马对劣等马和优等马对中等马的2场决定性胜利。今有腾讯、百度、阿里巴巴等互联网企业,运用逆向思维挖掘与传统行业的对接业务,免费策略的背后是更多延伸业务的规模效应。仓储式大型卖场的出现催生了24小时的便利店模式,各类专营店和百货店都在坚守着各自的市场策略。

在金融交易活动中,经常性的做逆向的思考和选择与大众相反的策略,也是件非常值得去做的事。大多数人的思想和行为像个钟摆,他们总是会从一端摆向另一端,也是人们过于乐观和消极的思想助长了经济的动荡,自我膨胀的非理性欲望困扰着人们建立趋于明智的行为。

逆向思考并非不分实际的情况盲目采取与大众相反的行为。掌握这种思维方法的目的:一方面,训练养成万事皆要从一正一反的两个对立面上去思考的良好习惯;另一方面,逐步锻炼善于发现人性和思维缺陷的能力,在发现缺陷确实存在时,才是值得采取相反行动的时候。

选择与常理相反的思维和行为之所以能够屡见成效,归根结底在众人还没能清醒认识到自身的错误的时候,他们的行为大多受“情绪”和自我膨胀的欲望驱使,变得一厢情愿。为了掩饰和获得“心理慰藉”,往往会挤在人群里——因为别人也这样,并试图坚持到底。当我们每个人汇入某个群体后,都很容易被“感染”,失去平衡,成为群体的一份子,而不再是原来那个会独立思考的个体。从历史的变迁和金融交易市场发生过的诸多疯狂事件,都不难获得这种关于大众非理性行为的认识。

金融交易市场是个充满金钱诱惑的地方,价格的每次波动都在撩拨参与者的“心”,试图操纵参与者的交易“欲望”。谎言往往会被盛装打扮,时不时的通过各种方式来影响你的决策。市场并非完全公平,学会问什么地方是对的?而不总是问什么地方是错的?成为一个善于独立思考的理性人类,也是成功交易者所要具备的一个基本特质。

“我越来越多的体会到少数派这一边是可取的,因为这一边总是更明智些。”

—歌德


 楼主| 发表于 2018-6-25 05:29:47 | 显示全部楼层
阻力最小的路径-顺“势”而为

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“势”的中国字寓意持有和掌握某种“力量”。“力量”的“力”有别于“刃”,这一点加在中间或出头是两种不同的含义。中间寓意刀的锋利部分,出头把器械加长预示着有力。力量两个字合在一起,寓意把加长的器械用在田里,可以得到“力量”。

这是怎样的一种力量呢?中国的象形文字起源于生活,农耕是人类赖以生存的基础,对大自然孕育生命——“野火烧不尽,春风吹又生”的崇敬,认为是造物主的力量展示。

何谓“顺势而为”,在周敦颐《通书?势》一文中是这么解释的:天下,势而已矣。势,轻重也,极重不可反。识其重而亟反之,可也。反之,力也。识不早,力不易也。力而不竞,天也;不识不力,人也。天乎?人也,何尤!

事物发展的形势,是一种不可抗拒的力量。形势的发展取决于力量的大小,如果锐不可挡,不可逆行。能够辨识不是不可阻挡的,可以逆行。反之,需要有力挽狂澜的力量。如果不能对形势有先见之明,即便是有力量也没多大意义。如果尽了力,仍未能改变形势,那就是天意。智慧达不到和力量不够,是人的原因。究竟是天意?还是人的原因,何必怨天尤人!

宋明时期的王廷相则把“理”和“势”合二为一,上升到哲学的范畴。认为历史的变迁“势之必然见理”,“得其理自然成势”。“理”和“势”两者相辅相成、互相统一。

《通书?势》里所指的“势”,用当今的思想去解释,指的是万事万物的客观运行规则。

在金融交易市场,“顺势而为”的交易规则最早出自《亚当理论》,威尔斯?威尔德认为:在牛市里,价格运动的中长期趋势向上,涨多跌少,参与者应该以买涨(做多)为主,做低买高卖的交易;在熊市里,中长期趋势向下,跌多涨少,参与者以买跌(卖空)为主,做高卖低买的交易。在参与市场交易前,首先要认清市场价格运动的中长期趋势总体会是上升还是下跌。在升市做空,跌市里买涨,做逆势的交易是相当愚蠢并且是十分危险的。





 楼主| 发表于 2018-6-25 20:10:17 | 显示全部楼层
一种训练交易直觉的方法—“盲盘”

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“盲盘”是一种训练交易直觉的方法,方法虽然简单,但这种训练方法带有强制性。经常做“盲盘”的训练,对交易大有益处,效果会十分明显。对于直觉交易者来说,是提高判断准确性和快速反应能力的唯一方法。
“盲盘”训练的主要的目的是帮助交易者找到市场内在决定价格如何变化的关联依据。这些关联依据,也是建立直觉交易体系的基础。
做“盲盘”训练使用每天的分时图表系统,具体的方法是这样的:大多数的金融价格走势分析软件都可以调出一定数量的历史走势,交易者可从中抽取一段作为分析的样本和起点,判断之后的市场每天会以怎样的方式变化。因为结果是已知的,所以判断是否准确移动下图表便知。如果判断的和实际不一致,重新来过。
“盲盘”训练需要交易者观察些什么?
1.当天价格的波动形态是否可以归类?
2.当天主要价格运动的高低点时间是否存在规律性?
3.当天最大波幅的价格运动在运行的方式上与之前有什么差别,引起这种变化的原因是什么?
4.类似的价格形态有哪些具体的差异,这些差异说明了什么问题?
“盲盘”训练需要交易者对第二天的价格走势做出怎样的判断?
1.横盘还是单边(上涨或下跌)走势?
2.最大波幅价格运动的方向会是上涨还是下跌?
3.最大波动启动的时间节点大致会在哪个时间段里?
4.主要运动的价格最高点和最低点大致在哪里?
5.尝试判断市场会以怎样的波动方式运行。
“盲盘”训练的目的是什么?
1.引起市场价格形态变化的关联依据是什么?
2.这些关联依据与价格形态的变化是否存在必然性?
3.不断提高自身的逻辑思维能力;
4.巩固已掌握的判断方法;
5.逐步把判断的过程转变成一种下意识的反应。





 楼主| 发表于 2018-6-26 21:46:39 | 显示全部楼层
着手价格变化本身



价格不会无缘无故的涨,也不会无缘无故的跌。究竟是什么外部原因引起市场发生阶段性波动的,是那些分析研究人士去探究的事。如果把它们作为交易决策的参照,没有人可以保证下次一定还会是因为这个原因。

既然如此,那些可以引起市场发生阶段性变化的,来自价格运动本身的内在关联性原因,是任何一个专职从事交易的人都不能忽视的,也正是那些手上持有金钱且急于通过交易行为来获取回报的人们在决定着价格的涨跌。

图形分析的作用

图表系统在科学研究领域一直是一种重要的“记录分析工具”,它的重要性体现在可以呈现事物的建构和作为一种交流知识的载体。使用图表系统构建的图形可以把几乎无法观测到的,主观上的认识,转变成一种可观察的客体。

图形分析在各行业领域被普遍应用。在自然科学领域,气象专家根据气温、湿度、风速、海平面气压等数据图形的变化做天气变化的预报。原子物理学家利用光谱仪捕捉各种粒子的运动状态,以此观察能量的变化。天文学家通过观察天体运行变化的轨迹,在尝试解开宇宙形成的秘密。在社会科学领域,经济学家借助数据图形,研究各行业和宏观经济的状况;IT专家则利用图表系统对海量的数据作可视化处理,以此分析、筛选、归纳整理企业所需的各类商业资讯。只要是涉及科研分析的,我们都可以发现图表系统和图形分析被广泛的应用。

图形分析的作用有以下几点:

1.具有可读性 图形能够将复杂的资料转换成容易理解的信息,通过视觉可以让人们直观地理解。

2.具有可测量性 记录各种变化的图形也是为了便于测量。

3.具有关联性 通过多种方法可以把结果(图形)之间的关联揭示出来,从而得到一个抽象的稳定关系。

4.具有不变性 图形能够将短暂的变化转换成永久的痕迹,从而体现某种现象的固定模式。



 楼主| 发表于 2018-6-30 03:26:16 | 显示全部楼层
波浪理论
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道氏理论

提到《波浪理论》,大多数市场参与者会想到《道氏理论》。通过观察研究价格的波动形态,最早建立主流技术分析理论体系的起源于《道氏理论》。

《道氏理论》是查理斯• H•道和威廉姆• P• 汉密尔顿两人共同的研究成果。查理斯•H•道也是美国道•琼斯公司和《华尔街日报》的创始人之一。1902年,查理斯• H•道去世,在他的挚友萨缪尔•A•尼尔森出版的《股票投机原理》一书中,首次以如何应用的角度阐释了《道氏理论》的概念。威廉姆••汉密尔顿和罗伯特•雷亚在继承了《道氏理论》后进一步加以归纳整理,他们所著的《股市晴雨表》和《道氏理论》,也就是如今我们所见的版本。

《道氏理论》来自纽约证券交易市场工业类和铁路类股票价格平均指数的研究,道氏发现:

1.价格指数反应一切 所有涉足金融交易市场的人士,他的希望、失望和对市场的判断都会综合地反映在工业和铁路股票平均价格指数每天的上下波动中。平均价格指数能够提前反应未来事件的影响(不可抗力除外),如果发生诸如火宅、地震等灾难,其影响也会迅速在价格指数中反应出来。

2.人为操纵 平均价格指数的日间波动可能受到人为操纵;次级波动也可能在某种程度上受到人为操纵;但是人为操纵无法撼动市场的主要运动趋势。

3.道氏理论并非万能钥匙 道氏理论并不是一把打败市场的万能钥匙,要想使道氏理论对你的投机或是投资操作有所帮助,需要耐心深入的学习研究,决不能把主观意愿强加于市场。

4.价格波动基于三种运动

主要运动 它代表股市整体向上或是向下的运动,通常牛市代表长期整体向上的价格运动,熊市代表长期整体向下的价格运动。

次级运动 牛市或熊市中的重要回撤定义为次级运动,通常会持续几周或是几个月之久。次级运动往往运行到前一个主要价格运动幅度的33%-66%之间,这会使人们错误地判断主要趋势已经发生反转,因为它们和牛市或是熊市第一阶段的回撤非常相似。

日间波动 即一天内价格指数的波动。只看一天的平均价格指数预测市场的中长期走势属于一叶障目,难免会得出错误的结论。当市场处在窄幅盘整状态时,日间波动才具有一定程度的预测价值。

5.两种指数必须互相验证 应该同时考虑工业和铁路股票平均价格指数,两种指数必须互相验证并确认,才有得出可靠的结论;两个平均价格指数的互相验证,未必要求在同一天发生。

6.个股与价格平均指数的表现并非会一致 活跃的个股以及持股分散的蓝筹股,通常会与平均价格指数保持同步进退;部份个股的表现可能会与平均价格指数大相径庭。

艾略特波浪理论

拉尔夫•尼尔森•艾略特(Ralph Nelson Elliott)是波浪理论的创始人,退休前曾在许多铁路公司担任会计职务。1927年,艾略特退休后在加利福尼亚老家养病期间开始研究股市的行为。1934年,艾略特与正在投资顾问公司担任股市通讯编辑的查尔斯•J•柯林斯(Charles•J•Collins )取得了联系,告诉他关于自己对股市的发现。1938年,柯林斯举荐艾略特担任《金融世界》(Financial World)杂志的编辑,并为他出版了《波浪理论》,艾略特由此开始了华尔街的生涯。

1939年,艾略特在《金融世界》发表了12篇精心制作的文章阐述了自己的理论。直到1946年,艾略特才完成了关于《波浪理论》的集大成之作《自然法则—宇宙的奥秘》(Nature`s Law--The Secret Of The Universe)。之所以称《波浪理论》是大自然的法则,艾略特本人指出,他的灵感来自月球引力造成的潮汐起伏,这使他联想到股市也一定存在着这种类似于这种自然现象的价格运动。

1977年,在美国技术分析师协会举办的一次演讲中,普莱切特与弗罗斯特邂逅,在交谈中他们发现双方对《波浪理论》都有各自独到的见解,而且有很多惊人的相似之处,于是,第二年两人合作出版了被进一步完善的《艾略特波浪理论》。

从查理斯• H•道的《道氏理论》到1979年普莱切特与弗罗斯特出版的《艾略特波浪理论》,历时一个多世纪,主流技术分析方法的体系才逐步被建立起来,同时确立了技术分析的三大理论依据:

1.市场行为包容消化一切信息 2.市场运行以趋势的方式演变 3.历史会不断重演

1.价格运动的基本形态 2.如何标记价格形态 3.驱动浪与调整浪 4.价格运动的基本原则 5.调整浪回撤的规则

“调整浪会回撤多少?”的重要性胜过“驱动浪能走到哪?”,因为起推动作用的趋势性价格运动都是从调整浪的结束开始。每笔交易能够顺利进行,首要在进场的时间和价格节点,以及应该买涨还是继续买跌。

分析应用指南

在学习和使用《波浪理论》的初期阶段,多数人会犯一个同样的错误,即把《波浪理论》运用在日常短期交易的决策上,试图提前市场确定当前价格运动的性质(驱动浪还是调整浪),好以此预计市场将会如何变化。

市场的价格运动是个极其复杂的过程,不仅驱动浪和调整浪是一种互相嵌套的结构,两者间的变化带有随意性;而且市场实际并不会完全按照标准的形态运行,经常出现一些容易导致识别错误的走势。

  • 形态上的变异
  • 不规则顶与底
  • 失败的第5子浪
  • 突然简化的层级关系
  • 调整形态的3种可能性
  • X浪的特殊意义
  • 不同品种的走势特点

在全面了解价格运动的方式和实际存在的这些特殊的价格现象后,不难得出这样一个认识:在市场已经或是将要完成一个完整的价格循环时对价格运动的性质做识别和标记,才能避免发生严重的错误;也可以是在市场已经开始运行新一轮价格循环的第一波次一级的反向运动时再做识别和标记,这样更为稳妥。波浪理论其实是一种适合中长期交易的价格决策方法,尤其适合捕捉循环浪级驱动浪的第3、第5浪和调整浪的C浪的价格运动。

另外,在识别标记价格运动的性质时,应该从以下三个方面综合考量:

1.价格的波动方式是否符合交替的原则;

2.驱动浪和调整浪的各个子浪的运行时间是否符合某种比率关系(黄金分割、斐波那契);

3.调整浪回撤的位置是否符合同一浪级的规则。

学开车并不难,成为一个专业的赛车手便不那么容易了。除了需要学习各种专业的驾驶技巧,车手对车辆各方面的性能也要有充分的了解。是否能够准确识别价格运动的性质,规则有时并不能起决定性的作用,而在价格运动的风格上有哪些具体的差异。

《波浪理论》不只是一种适合中长期交易的价格决策方法,它的使用价值还在于:可以为其它技术分析工具提供关键的时间和价格节点,提高这些工具的可靠性。例如:趋势分析工具:趋势线、平行通道线,反压线、江恩线等。




 楼主| 发表于 2018-6-30 03:26:46 | 显示全部楼层

日常交易可以运用的价格波动原则

对于任何一种事物,既可以用复杂的方式去理解,也可以用更为简单的公式来描述。如果我们将市场的价格波动结构作一个简化的处理,可以发现,实际市场只存在2种结构的价格形态:“2W”的“横盘”结构和“2段式”的“行进”结构。“2W”和“2段式”的结构类似《波浪理论》描述的驱动浪和调整浪,也是一种互相嵌套的结构。根据这2种价格运动的变化方式,同样可以建立一种十分简单的,适合日常以市场关键价格作为操作依据的顺势交易的方法。

1.价格波动的基本结构 :“2W”的“横盘”和“2段式”的价格“行进”

2.“2W”结构的关键支撑和阻力位

3.价格行进的“2段式结构”

适合交易的时机

孙子兵法有云:“知彼知己,百战不殆;不知彼而知己,一胜一负;不知彼,不知己,每战必殆。”市场始终处在运动变化中,在还不了解当前的价格运动处在何种状况时,盲目参与交易所承担的风险是无法预计的。根据价格运动的基本构造,以下3个节点通常是专业交易者们经常会参与的交易时机:

1.上一个价格循环的终点附近,也就是新一轮价格循环的起点附近。

2.“1W”的价格阻力和支撑位附近。

3.市场第3、第4次穿越“2W”形态结构的关键价格阻力和支撑位。

图2-39是市场处在上涨或下跌阶段时适合交易的节点,1和4、2和5、3和6的性质相同属于同一种类型,分别归为A、B、C三类。由于这3个节点承担的市场风险各不相同,交易的策略也各不相同。

A类(1和4) 的交易节点,承担的风险虽然相对比较大,但却可以拿到最高点或最低点附近的价格,在价格上获得优势。市场探至阶段性的极端价格区域时一般不会停留太长的时间,便会转向快速离开这个区域。这个节点通常是激进型交易者比较喜欢参与的,属于主动型的逆市交易。俗话说“越是危险的地方往往是最安全的”,不过,如果没有十分把握,还是不宜参与这个节点上的交易。

逆市交易应采取快进快出分仓操作的策略,以时间止损做为控制风险的主要手段。分仓交易即是把原计划安排在这个节点的可投入资金分批次介入,以均分还是金字塔的由少到多或是由多到少的方式进行,交易者可根据对价格走势的把握程度来确定。如果市场短时间内没有按照预期出现快速的反方向价格波动,应该立刻减少或是出掉在这一区域位置已经建立的所有持仓。

B类(2和5) 相对A类的交易节点承担的风险较小,而且是可控的,便于设置止损价格,一般以阶段性的关键最高点或最低点的价格作为参考。正是因为这个节点便于止损,市场有时会以新的极端价格迫使交易者止损出局。

这个节点上的交易,止损不宜操之过急,等市场明确告诉是错了的时候再作决定也不迟。除了作止损的保护,也可以在市场出现不利的价格运动时采取反方向的对冲交易防止亏损扩大,提前做好资金上的安排可以帮助交易者不至于被迫止损出局。

如果在A类的节点拿到了有利的持仓,那么,在B类的节点就不宜进行加仓的交易,以足够的耐心等待市场明确下一阶段的方向。

C类(3和6) 属于顺势操作和加仓的交易节点。市场在翻越这个节点时,价格运动的速度通常会比较快,虽然交易量有所增加,但未必可以拿到足够的持仓。

这个节点的交易策略类似A类节点,应采取快进快出的交易策略,以时间和关键价格作双重的保护。一旦市场出现不利的走势,在第一时间应及时出掉加仓部分的持仓。

不论从上述哪个节点开始交易,被动的顺势交易还是主动的逆势交易,作好资金上的安排,及时对冲不利的持仓是降低交易压力和风险的主要手段。在资金管理方面,交易者可根据对价格走势的把握程度进行灵活的调整。即便是提前做好的资金安排已经把风险降到了可承受的范围里,不过始终要遵循一个原则:保持已有持仓的平均价格始终与市场当前的交易价格有一个安全的距离,用已有持仓的盈利争取更大的收益。(篇幅有限,详见《交易者之路-时区交易法》)


 楼主| 发表于 2018-7-1 04:38:25 | 显示全部楼层
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